鮑威爾出席眾議院金融委員會(huì )聽(tīng)證時(shí)表示,對美國經(jīng)濟前景仍保持樂(lè )觀(guān),認為隨著(zhù)貿易政策不確定性風(fēng)險消退以及全球經(jīng)濟增長(cháng)趨穩,當前的貨幣政策仍然是合適的。對于各界高度關(guān)注的新冠病毒疫情,鮑威爾表示美聯(lián)儲將會(huì )密切關(guān)注疫情對全球經(jīng)濟的潛在影響,但認為現在做出判斷為之過(guò)早。
隨著(zhù)新型冠狀病毒肺炎疫情持續,近兩周以來(lái),全球金融市場(chǎng)波動(dòng)較大,投資者正持續評估疫情的影響。
在全球經(jīng)濟前景承壓的憂(yōu)慮下,各國央行的貨幣政策是否會(huì )有所調整?作為全球最重要的央行之一,美聯(lián)儲的政策變動(dòng)對全球市場(chǎng)影響重大,它是如何評估此次疫情對全球經(jīng)濟影響的?是否會(huì )因此調整政策路徑?都是市場(chǎng)人士近期最為關(guān)心的話(huà)題。
當地時(shí)間2月11-12日,美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國國會(huì )參眾兩院就半年度貨幣政策報告作證詞陳述。鮑威爾重申對美國經(jīng)濟維持擴張趨勢的信心,將密切關(guān)注新型冠狀病毒肺炎疫情的發(fā)展,以確定疫情對中國經(jīng)濟的影響是否會(huì )外溢至全球其它經(jīng)濟體。就目前而言,鮑威爾認為美國貨幣政策立場(chǎng)仍然是合適的,暗示短期內將維持利率水平不變。
美聯(lián)儲更擔憂(yōu)政府財政赤字
鮑威爾出席眾議院金融委員會(huì )聽(tīng)證時(shí)表示,對美國經(jīng)濟前景仍保持樂(lè )觀(guān),認為隨著(zhù)貿易政策不確定性風(fēng)險消退以及全球經(jīng)濟增長(cháng)趨穩,當前的貨幣政策仍然是合適的。鮑威爾強調,如果出現導致經(jīng)濟前景出現重大再評估的情況,美聯(lián)儲也將迅速作出回應。對于各界高度關(guān)注的新型冠狀病毒肺炎疫情,鮑威爾表示美聯(lián)儲將會(huì )密切關(guān)注疫情對全球經(jīng)濟的潛在影響,但認為現在做出判斷為之過(guò)早。
鮑威爾預計,美國通脹將在未來(lái)幾個(gè)月內向2%的目標邁進(jìn),并認為國債購買(mǎi)及回購操作為銀行體系提供了充足流動(dòng)性。經(jīng)濟增長(cháng)方面,美國2019年實(shí)際GDP同比增速為2.3%,美聯(lián)儲預計美國經(jīng)濟仍可保持溫和增長(cháng),但預計增速在未來(lái)兩年還會(huì )緩慢下滑。
白宮經(jīng)濟顧問(wèn)庫德洛此前就曾表示,新型冠狀病毒肺炎疫情對美國經(jīng)濟不會(huì )造成“實(shí)質(zhì)性”的影響。根據當地媒體的一項經(jīng)濟調查,11位經(jīng)濟學(xué)家對美國第一季度GDP增速預測平均值為1.2%,比去年第四季度的增速下降近一個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟學(xué)家預計第二季度增速將反彈至2%,具體取決于中國和其他國家疫情的嚴重程度。
相比美國經(jīng)濟前景,鮑威爾更為擔憂(yōu)的是美國政府債務(wù)以及財政狀況的問(wèn)題。鮑威爾12日出席國會(huì )參議院銀行委員會(huì )聽(tīng)證會(huì )再次強調,雖然美國經(jīng)濟持續擴張,失業(yè)率處于歷史低位,工資水平也不斷增長(cháng),但美國債務(wù)水平不斷上升,聯(lián)邦政府的財政狀況令人擔憂(yōu)。
鮑威爾認為,聯(lián)邦政府預算中最大的問(wèn)題是醫療支出,相關(guān)費用約占國內生產(chǎn)總值(GDP)的17%,比大多數發(fā)達經(jīng)濟體都高得多。鮑威爾提醒,當前政府債務(wù)占GDP之比快速上升,意味著(zhù)未來(lái)利息成本將成為政府更大的財政負擔。
疫情對各國央行意味著(zhù)什么?
事實(shí)上,目前疫情仍在發(fā)展,對中國乃至全球經(jīng)濟的沖擊如何仍存在很大不確定性。盡管?chē)H社會(huì )普遍認為,會(huì )對一季度經(jīng)濟造成較大沖擊,但也認同這種沖擊將是短暫的,下半年就會(huì )迎來(lái)強勁反彈。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃12日表示,IMF正在收集數據以全面評估新型冠狀病毒肺炎疫情對全球經(jīng)濟的影響。她認為,隨著(zhù)工廠(chǎng)重新開(kāi)工、庫存得到補充,中國經(jīng)濟有望迅速復蘇,最可能出現的情況是“V型”增長(cháng)。
至于疫情對全球經(jīng)濟的影響,格奧爾基耶娃說(shuō),疫情對經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的影響方式仍不確定。與2003年SARS疫情爆發(fā)時(shí)相比,中國經(jīng)濟對世界的意義要“大得多”,占世界經(jīng)濟的比重從彼時(shí)的8%升至19%,亞洲和全球其他地區一體化程度也更高。隨著(zhù)中國經(jīng)濟逐步回暖,全球經(jīng)濟受疫情影響程度有望得到控制。
“由于中國政府已采取多項嚴格的抗疫防控舉措,其他國家政府也采取相應措施遏制病毒傳播,短期內對全球經(jīng)濟活動(dòng)的影響幅度將超過(guò)2003年SARS期間,但防控措施應能抑制病毒的蔓延時(shí)間,預計對全球經(jīng)濟影響的持續時(shí)間將短于后者,后續經(jīng)濟也會(huì )恢復得更快。”渣打銀行全球首席經(jīng)濟師馬德威說(shuō),“我們期待新增病例數達到峰值,將其視為疫情開(kāi)始回落的跡象。”
這對各大央行又意味著(zhù)什么?在彭博首席經(jīng)濟學(xué)家Tom Orlik看來(lái),這對美聯(lián)儲和歐洲央行的政策不會(huì )立刻產(chǎn)生影響。他指出,美聯(lián)儲已在去年多次降息,而今年11月即將到來(lái)的美國大選,將會(huì )給美聯(lián)儲的政策變動(dòng)帶來(lái)更多政治限制。至于歐洲方面,歐洲央行去年下半年已經(jīng)使用了僅有的空間,目前擁有的政策空間也是有限的。
Orlik認為,美聯(lián)儲和歐洲央行將保持觀(guān)望,密切關(guān)注疫情影響,以決定是否進(jìn)一步寬松。在他看來(lái),中國央行已經(jīng)果斷出臺了相關(guān)政策應對當前疫情帶來(lái)的威脅,為市場(chǎng)注入充足的流動(dòng)性,下調逆回購利率,以降低金融市場(chǎng)的融資成本。“我們的預期是,接下來(lái)中國央行還會(huì )有進(jìn)一步的貨幣和財政刺激措施,以保障全年增長(cháng)步入正軌。”
當地時(shí)間2月11日,歐洲央行行長(cháng)拉加德公開(kāi)提醒歐洲央行持續寬松的副作用,暗示進(jìn)一步降息的空間有限。她說(shuō):“我們的寬松措施持續的時(shí)間越長(cháng),副作用變得更加明顯的風(fēng)險就越大,當利率低時(shí),財政政策會(huì )非常有效:它可以支持歐元區經(jīng)濟增長(cháng)勢頭,但這反過(guò)來(lái)會(huì )加劇物價(jià)壓力,最終導致利率上升。”此前,歐洲當地媒體報道德國工廠(chǎng)訂單銳減,打擊了歐元區經(jīng)濟反彈的希望。
渣打全球G10外匯研究主管Steve Englander表示,歐元區今年以低增長(cháng)開(kāi)局,而歐洲央行政策選項基本上已耗盡。若是出現糟糕情況,歐元兌美元匯率料將延續近期疲軟走勢,并可能跌向歐債危機時(shí)的低點(diǎn)1.04/05水準。
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